以余额宝为代表的互联网金融产品的收益水平已经出现下滑趋势。昨天，微信“理财通”7日年化收益率为6.196%，余额宝是6.114%，都比1月底7%以上的水平下了一大步台阶。业内人士普遍认为，随着市场资金面的好转和协议存款利率的下调，互联网“宝宝”们的收益水平将继续回落。

　　余额宝们真身是“货基”

　　以余额宝、理财通为代表的互联网理财产品其本质都是货币基金。自2011年11月底，监管部门取消了货币基金投资协议存款不得高于30%的上限规定后，银行协议存款就逐渐成为货币基金投资的主要资产。

　　2013年货币基金四季报显示，多数货币基金资产投资于协议存款的规模都在50%以上。其中，与余额宝对接的天弘增利宝投资于银行存款和结算备付金合计92.21%，华夏财富宝为83.43%，汇添富现金宝为94.59%。

　　“货基”年内平均收益可能低至3%

　　春节前，市场资金极度紧张，一个月银行协议存款的年化利率最高曾飙升至9%左右。目前银行间市场短期利率已经大幅走低。

　　在这种背景下，银行协议存款利率随行就市，已出现较大幅度回落。有业内人士透露，目前一个月银行协议存款的年化利率已经回落至4.8%附近，且有继续回落的迹象。不少市场人士预计，今年上半年资金相对宽裕的情况会持续存在，银行协议存款的利率将会逐步回归正常水平，这会使众多货币基金的收益率缓步下降。未来一年货币基金的平均收益可能回落至4%-5%，也可能低至3%-4%。

　　过去三年“货基”平均收益不到4%

　　目前，货币基金的七日年化收益率还处在一个相对较高的水平，主要是前期配置了较多的高利率银行协议存款，但伴随着这些协议存款的陆续到期，收益率逐步下降的趋势将会得到显现。

　　事实上，在余额宝名声大振之前，货币市场基金早就默默存在，但从没出现过现在这样超过6%的收益率。2011年、2012年和2013年全部货币基金A类的平均收益分别为3.48%、3.94%和3.87%，而更早年份的平均收益则保持在2%-3%左右。查看历史数据不难发现，余额宝的七日年化收益率在去年8月份也只有4%—5%。

　　“宝宝”们收益降低之后，还会那么吸引人吗？建行资深理财师朱先生认为，银行的活期存款利率目前只有0.35%或0.385%，余额宝们的收益水平即使大幅下降也会比活期存款高得多，而余额宝针对的正是大家手中的闲散资金。