核心提示：当前，本轮反弹已运行了约9个月时间，在股指翻番、为数众多的个股累计涨幅甚至高达数倍以上时 ，许多投资者都感到迷茫—— 已经涨了这么多了，还会继续涨吗？而现在不论是经济基本面还是政策层面，似乎又不支持大跌。

    不仅普通投资者看不清后市的方向，各类专家也发出了完全不同的声音：有人士认为当前点位已经进入高风险区间，随时有跳水的可能；也有人士坚定看多，说“牛市才刚刚开始”。那么，A股后市会怎么走？如果还将继续上行，又能走多远？

    摩根大通董事总经理兼中国市场主席李晶：升势不改  调整后买进

    李晶坚定地看好中国经济的复苏，并预测A 股在下半年将继续保持上升势头。“我们相信中国是世界范围内最先复苏的经济实体，加上对企业盈利增长的良好预期，这是我们对资产价格看多的最根本原因。”李晶表示。

    前期李晶预测股指在年内会达到3200点，不想大盘指数的上涨速度超过了她的预测速度。不少谨慎的人士认为此时大盘已经进入了高风险区域，随时可能面临着一波较为深度的调整。

    对此，李晶表示，“自反弹开始A股涨幅已超过100%，所以如果在短期内股市出现适度的回调也是正常的。”

    “良好的基本面支撑才是股市上涨的根本动力，”李晶表示，基于中国经济的复苏以及企业盈利下跌的减缓(根据国务院国有资产监督管理委员会的数据，6月份国企盈利按月环比增长29.5%)，A股在下半年将继续保持上升的势头。”

    “我们对受益于政府经济刺激政策的行业例如房地产、汽车、银行依然看好，同时从中长期而言，在内陆城市有较强销售网络和扩张计划的零售消费公司也将有较好的表现。”

    但是李晶不建议投资者追涨，“当前股票价格趋于合理但并不便宜，因此投资者应该避免追涨，而是应等待股票价格调整时买进。”

    独立经济学家谢国忠：炒股炒楼如饮鸩止渴

    谢国忠表示，目前，炒股制造泡沫的情况宛如饮鸩止渴。下半年股市很可能再疯一把，但等到美元反弹或者全球通胀到来之际，就是泡沫破灭之时。

    对于市场的“疯涨”，谢国忠表示，“中国经济正在走向虚拟化，经济实体情况怎么样大家并不关心，各种数据都是故事，就是为了炒股能炒一把。”

    谢国忠指出，目前中国经济可以看到一些比较好的地方，如年后有一些政府项目上马，也对经济发展有一定拉动效果，短期涉及基础设施建设的产品销售都不错，但这些发展都和经济刺激有关。值得注意的是，企业短期投资意愿比较低下。不少钱实际上还是为“炒股炒楼炒一把”。“企业不能裁员，而经济增长变慢甚至负增长加上原材料价格开始重新上涨，导致企业的成本越来越高，企业唯有涨价才能获得利润，通胀的基础已经开始构建”。

    谢国忠认为，目前看来奥巴马政府仍旧倾向于多放钱，美元一时半会儿反弹不了 ，“要么美元反弹中国经济硬着陆，要么美元反弹不了，全球通胀大家都进入硬着陆状态。”但目前政府似乎更乐意放松一点，只要这个基本态度不变，市场还会继续疯一下，虽然未来放钱过多引发的危机不可避免。

    马超彦  姜艳艳

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