本周A股市场宽幅震荡，虽然周三空头进行了疯狂反扑，但多方在周四周五基本收复失地，成功收复3400点，不仅修复了持续钝化的技术指标，还完美完成了七月收官战，实现周线、月线7连阳，并推动上证综指以月线七连阳之势再创近23个月以来的最大月涨幅。

　　政策变化引发剧烈波动

　　对于A股市场如此宽幅震荡，业内人士认为主要是因为两个因素：一是大盘自今年以来，一直未有大的调整幅度，盘面积累了惊人的获利盘。而由于政策面一直宽松，所以，这些获利盘不愿意套现。但毕竟估值渐高，所以，他们的持股心态随着股指的上涨而渐趋谨慎。一有风吹草动，自然会草木皆兵地杀跌出局。二是因为本周的确出现了风吹草动的信息，那就是信贷政策的变化。继7月27日公布《固定资产贷款管理暂行办法》后，银监会随之又发布了《流动资金贷款管理暂行办法（征求意见稿）》。对此，虽然有观点认为并不是针对股市，但毕竟这些信息的集中出台，让获利丰厚的筹码感到货币政策有微调的可能性。

　　震荡渐现两大新格局

　　有意思的是，在宽幅震荡之后，市场投资风格发生较大改变，就如同在5·30行情之后，蓝筹股占据领导地位一样。因为市场的宽幅震荡往往是资金面的重新换防，老资金退出的同时必然会有新资金涌入。而新老资金的投资风格会有所变化，从而对市场热点演变格局产生新的影响。

　　反映在周末的盘面，就是两个典型的特征：一是热点在新陈代谢中渐现新特征。有色金属股等资源股在周四成为大盘力挽狂澜的决定性力量。周五，面对着国际大宗商品价格大幅飙升，有色股继续飙升，说明在通胀预期背景下，资源股仍然是A股市场当然的主角。与此同时，前期一直受到二手房信贷政策影响的地产股企稳弹升，万科A、中粮地产等明显趋于活跃。看来，在震荡过后，市场热点演变既有延续，也有所创新。与此同时，电力股大幅走高，一方面得益于电力行业的业绩复苏利好刺激，另一方面也是因为新增资金在寻找着新投资对象，而行业复苏的电力板块无疑是最佳投资品种。二是微利或亏损的中低价股明显欲振乏力。周末涨幅居前的品种除了电力股、地产股外，还有电力设备股、通讯设备股、航运股、电子信息股等，此类个股的行业复苏以及业绩增长相对确定。相反，那些微利或亏损的中低价股出现在跌幅榜前列，部分ST股更是大幅走低。

　　关注新格局下的投资机会

　　短线A股市场仍有望在震荡中走强，故在实际操作中，建议投资者仍可积极跟踪强势股：一是拥有相对确定的行业复苏预期的品种，如航运股、地产股、汽车股、通讯设备股等品种。二是新股。在行情相对活跃的背景下，新股极易引发新增资金的兴趣，所以，中国建筑等品种仍可持有，同时，万马电缆等业绩增长趋势相对确定的品种也可跟踪。 金百灵投资　秦洪