央行最新数据显示，截至６月末，国家外汇储备余额为２１３１６亿美元，同比增长１７．８４％，一举突破２万亿美元大关。上半年国家外汇储备增加１８５６亿美元，同比少增９５０亿美元。

数据显示，在今年二季度的三个月里，我国外汇储备分别增加５５２亿美元、８０６亿美元、４２１亿美元。一季度外汇储备增速有所放缓的局面在二季度开始改变。

我国国家外汇储备余额于２００６年２月超过日本，并成为全球第一大外汇储备国。目前日本国家外汇储备余额达１．０２万亿美元，我国国家外汇储备已是日本的两倍。

经过年初的短暂停歇后，我国外汇储备增长步伐在今年二季度再度加快。更让市场料想不到的是，在１８００多亿美元的上半年外储增量中，９５％来自二季度。

外汇储备增速为何再度加快？增长背后藏匿哪些新隐忧？我国外汇储备使用途径呈现哪些新迹象？

外储为何重现高增长

随着经济的逐步企稳和人民币升值预期的影响，曾在今年一、二月份出现的外汇储备负增长格局已被当前的逐月攀升所取代。

数据显示，在二季度的三个月里，月度新增储备分别为５５２亿美元、８０６亿美元、４２１亿美元，远高于金融危机爆发后几个月里外汇储备微弱增长金额。

“与一季度相比，二季度中国外汇储备实现了快速增长，这说明国际投资者看好中国经济走势，与中国经济基本面转好有密切关系。”亚洲开发银行高级经济学家庄健接受新华社记者采访时说。

相比于日本、欧盟和美国等其他经济体，我国经济在二季度出现了企稳回升的迹象，市场预测二季度我国经济增速或达８％，未来向好趋势比较明显。

专家指出，外储快速增长的背后，也藏匿着国际游资的身影。“股市、楼市等资产市场历来是国际游资紧盯的投资区域，我国这一市场二季度明显回暖，吸引了大量游资，这是二季度外汇储备增长迅速的重要原因。”庄健说。

高增背后藏匿哪些风险

高额储备的进一步形成增加了外汇管理部门的管理难度，因为无论储备的构成如何，其价值都处在不断变动的风险当中。

高额的外汇储备一直被专家视为一柄双刃剑。一方面，在金融危机肆虐、全球经济衰退的背景下，高额外汇储备可以作为国际金融的调节器，可以为国家金融稳定和危机救助提供保障。但与此同时，在全球流动性泛滥之时，储备的过快增长无疑也蕴藏着诸多风险，引起专家的担忧。

国家信息中心经济学家祝宝良表示，游资流入最大的危害是资产泡沫的产生，目前股市、房市价格上涨与其不无关系。“除了会吹大资产泡沫，导致通货膨胀之外，热钱的流入将使得人民币面临升值压力，而人民币升值会对我国出口造成负面影响。”祝宝良说。

今年以来，美联储、英国央行、欧洲央行相继采用了量化宽松的货币政策，中长期内全球流动性泛滥几无悬念，无疑这将给我国外汇储备的保值重任蒙上厚厚阴影，如何防范储备缩水已成为外储管理部门无法回避的一大挑战。

如何化解储备高增之忧

为避免储备高增带来的烦恼，外储结构调整和有效利用显得尤为关键。

在诸多有效利用外汇储备的主张声中，增加购买战略性资产、增加能源和资源储备的呼声一直很高。但专家指出，中国作为国际市场上的大买家，一旦重仓介入某种资产或大宗商品，自然会大幅拉高这种资产的价格，反而会带来不必要的储备损失。

鼓励企业“走出去”正成为当局化解外汇储备风险的一条途径。“政府鼓励企业‘走出去’，在一定程度上有利于降低国内外汇储备，通过贷款换石油等具体方法，我国把部分美元资产转换成油气等资源类资产，这对于调整外汇储备结构、推动外汇储备的多元化、抵御金融风险将发挥积极作用。”中国社科院世经所国际金融室副主任张斌说。

上半年我国石油化工企业相继与俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦、委内瑞拉等国签署了一系列总价值达４４０亿美元的“贷款换石油”协议，这些均被市场视为利用外储支持企业走出海外的成功案例。

不过也有专家指出，对于化解高额外汇储备风险，这些方法仅仅是“治标”而非“治本”之策。社科院世经所所长余永定指出，这也许能解决外汇储备中的存量问题，但它无法解决流量增长问题。他认为，目前解决问题的关键是尽快采取措施实现经济增长方式的转型，实现经济的均衡发展。

我国外汇储备的增长历程

外汇储备，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。

改革开放以来，随着我国对外经济交往的广度与深度的不断拓展，外汇储备规模也随之相应地发生着巨大的变化。

改革开放之初我国外汇储备增长缓慢，出口创汇成为出口部门的一个特有名词。从１９７８年到１９８９年的１２年间，除１９８９年为５６亿美元外，其余各年的外汇储备余额均未超过５０亿美元。１９９６年１１月，我国的外汇储备首次突破１０００亿美元。５年后，这一数字才翻了一番达到２０００亿美元。

进入２１世纪，我国外汇储备增速开始加快，２００６年２月中国外汇储备超过日本成为全球第一外汇储备国，２００６年１０月突破了１万亿美元，２００７年为１．５３万亿美元，２００８年为１．９５万亿美元。

从去年四季度起，我国外汇储备增速开始减缓，个别月份出现负增长，但今年２季度，我国外汇储备再度出现快速增长局面。