原标题：三大方面造成缺口 养老金入市时机是否成熟？

　　三大方面造成缺口 多元投资大势所趋

　　养老金入市时机是否成熟(市场观察)

　　数万亿养老金是安全地躺在账上逐渐缩水，还是尽快投放到证券市场保值增值？“按照目前的规定，养老保险基金结余资金只能够买国债、存银行，处于一种贬值的状态。未来将坚持多元化的投资方向，一部分资金将进入股市。”人力资源和社会保障部部长尹蔚民今年3月的表态，令市场长达10年的争论有望尘埃落定。但专家指出，养老金真正入市还需时间和过程。据悉，养老保险基金投资运营方案有望于今年下半年按程序报请国务院审定。

　　养老金确实存在缺口

　　中国养老金有多少？据人社部透露，2014年，我国职工养老保险总收入2.33万亿元，支出1.98万亿元，结余3458亿元，累计结余 3.06万亿元。

　　看似庞大的数额背后其实存在着诸多缺口。“过去实行双轨制，公务员没交养老金，但将来要享受养老待遇，资金上自然存在这一缺口。” 中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才在接受本报记者采访时指出。

　　第二个缺口是货币贬值造成的。据了解，现在养老金只能存于银行或买国债，投资渠道狭窄，收益根本跑不过CPI。中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文测算，以CPI作为基准，养老金在过去20年贬值将近千亿元。

　　收支不平衡形成了又一缺口。据统计，2014年职工养老征缴收入增长明显低于支出增长，养老基金收支缺口愈加明显，一些省份当期已经收不抵支。未来养老金收支也面临巨大压力。尹蔚民指出，据测算，我国60岁以上老年人口目前达到14.9%，2020年将达到19.3%，2050将达到38.6%。与此同时，劳动人口的数目在下降。目前抚养比是3∶1，到2020年则达到2.94∶1。另外，养老金待遇也需要刚性增长。

　　“躺着缩水”还是“站起来投资”

　　如何补上养老金缺口？一些专家坚决反对将老百姓的保命钱投放有风险的股市，也有专家力陈养老金入市的迫切性和可能性。今年两会，尹蔚民部长的表态让人们看到了养老金入市的希望。

　　尹蔚民表示，除了继续购买国债、存银行以外，我们会选择一些效益比较好的、有升值前景的项目进行投资，特别是注意规避风险。也不会像有些人士说的，只要是一投资就全部进入股市，对进入股市肯定有比例的限制。

　　“对养老保险基金进入股市持支持和欢迎态度。”证监会新闻发言人张晓军称，证监会将积极配合有关部门完善养老金发展和投资运营相关制度，促进养老金的专业化、市场化投资运营。同时，进一步完善资本市场基础制度，提升资本市场投资价值，为养老金投资创造良好的市场环境。

　　专家表示，养老金入市是大势所趋，宜早不宜迟。徐洪才说，养老金入市后能分享中国经济发展的成果，增加养老金的收益。同时，养老金作为长期机构投资者，对抑制股市投机、稳定股市发展有促进作用，有利于证券市场平稳发展。

　　确保安全是天大的事

　　养老金非同一般资金，是每个老百姓晚年的保命钱，确保其投资安全是天大的问题。人社部有关负责人曾经表示，养老基金的投资只能赚钱不能赔钱，只有做到这一点才能向广大委托人做合格交代。

　　“养老金入市虽已不远，但这会是一个长期的、循序渐进的过程。如何将风险控制到最低也是养老金入市急需解决的一大问题。”中国公共经济研究会副秘书长李江涛认为。

　　如何提高养老金投资的安全性？徐洪才建议，首先，要科学合理按养老金的一定比例投入，比如5%—10%，不要全部投入。其次，可选择投资回报丰厚稳定的大盘蓝筹股长期持有，每年可享受7%—8%的分红。第三，可选择优秀的基金管理公司来管理养老金，充分利用社会化分工和基金公司的专业优势，实现资产的保值增值。

　　尹蔚民表示，在保障基金绝对安全的前提下，养老保险基金结余资金投资运营要坚持4条原则：一是市场化原则。由专业投资机构按照市场规律进行投资运营，使基金能够得到支撑。二是多元化投资方向。三是相对集中的运营。政府制定规划与投资政策，适当地集中委托给专业投资机构来进行投资运营，避免投资所造成的一些风险，而且也更有利于选择投资的项目。四是加强监管，在市场投资运营方面，政府要加强监管。本报记者 罗 兰